Nejdůležitější události z 📈 financí a 💼 byznysu 23.07.-26.07.2026
📈 Finance a 💼 byznys události
23.07.-26.07.2026
ČEZ posouvá plány na další malé reaktory, ve hře jsou Dětmarovice a Tušimice
ČEZ podepsal s českou vládou a společností Rolls-Royce SMR memorandum o rozvoji lokalit pro další malé modulární reaktory vedle už pokročilejšího projektu v Temelíně. Jde o další konkrétní krok v dlouhodobém plánu budovat v Česku novou jadernou kapacitu. Z pohledu investorů je podstatné, že ČEZ počítá až s 3 GW SMR výkonu, což znamená velmi vysoké budoucí investiční nároky. To může zvýšit tlak na získání kapitálu, mimo jiné i přes možný prodej minoritního podílu v síťové části firmy ČEZ Energy.
- Memorandum bylo uzavřeno mezi ČEZ, vládou a Rolls-Royce SMR; mezi zvažovanými lokalitami pro další projekty zazněly Dětmarovice a Tušimice.
- ČEZ ve spolupráci s Rolls-Royce SMR potenciálně plánuje v ČR až 3 GW kapacity malých modulárních reaktorů; v partnerovi zároveň drží 20% podíl.
- Pokud by se celý plán realizoval, celkové investice do 3 GW SMR mohou podle odhadů dosáhnout zhruba 600 miliard Kč v horizontu 20 až 25 let, což zvyšuje význam budoucího financování projektu.
Movement Labs míří do bankrotové ochrany po kolapsu tokenu MOVE
Movement Labs, vývojář blockchainu Movement, požádal v USA o ochranu před věřiteli podle Chapter 11 po dlouhé krizi vyvolané problematickým spuštěním tokenu MOVE a neúspěšným pokusem o restart projektu. Firma chce projít restrukturalizací pod dohledem soudu a zatím pokračovat v provozu. Klíčovým zlomem byly spory kolem market makera, který podle Binance rychle prodal desítky milionů tokenů a přispěl k prudkému propadu ceny. Ani pozdější změna strategie, zpětné odkupy tokenů a snaha obnovit důvěru investorů pád projektu nezastavily.
- MVMT Labs podal návrh na Chapter 11 dne 15. července u konkurzního soudu v Delaware; v návrhu uvádí aktiva v pásmu 100 tisíc až 1 milion dolarů, závazky 1 až 10 milionů dolarů a 200 až 999 věřitelů.
- Token MOVE se obchoduje kolem 0,011 USD, což znamená propad zhruba o 99 % proti maximu 1,45 USD z prosince 2024 a přibližně o 94 % za posledních 12 měsíců.
- Riziko pro investory zvýšily kroky burz i interní problémy: Binance uvedla, že market maker prodal 66 milionů tokenů MOVE, tedy asi 5 % celkové nabídky, a Coinbase následně obchodování s tokenem pozastavila.
Evropa by u cel na čínská auta neměla zopakovat chybu Detroitu
Analýza varuje, že samotná cla evropský autoprůmysl nespasí a při špatném nastavení mohou naopak snížit tlak na inovace a produktivitu. Jako odstrašující příklad slouží americký automobilový průmysl, kde ochrana domácího trhu v minulosti nepřinesla ozdravení Detroitu, ale spíš oddálila nutné změny. Pokud EU zasáhne proti levnějším čínským dovozům, měla by zachovat konkurenční tlak a současně podpořit výzkum, vývoj a promyšlenou regulaci zahraničních investic.
- Detroitské automobilky měly v 60. letech přes 85 % amerického trhu, ale slabší konkurence vedla k neefektivitě, rigidním nákladům a pomalejší reakci na ropné šoky v 70. letech.
- Americká ochrana trhu přes dovozní kvóty na japonská auta zdražila import, ale nevedla k dostatečné restrukturalizaci; japonské značky místo toho přesunuly výrobu přímo do USA a dál ukrajovaly tržní podíl domácím výrobcům.
- Pro Evropu z toho plyne praktické riziko: příliš vysoká cla na čínské vozy mohou vyvolat odvetu, zdražit auta a podpořit takzvanou x-neefektivnost, tedy pokles motivace firem snižovat náklady a zrychlovat technologický pokrok.
Alphabet překonal odhady, ale trh znervóznil první záporný volný cash flow od vstupu na burzu
Alphabet za sebou má velmi silné čtvrtletí: tržby i zisk na akcii překonaly očekávání, cloudové služby zrychlily růst a firma dál těží z rozšiřování nástrojů umělé inteligence. Přesto akcie po výsledcích klesají, protože investory znepokojil historicky první záporný cash flow od IPO. Trh tak vedle růstu byznysu začíná citlivěji řešit i cenu expanze a kapitálovou náročnost AI infrastruktury.
- Hlavní pozitivum výsledků: Alphabet překonal tržní odhady na úrovni tržeb i zisku na akcii a cloudový segment podle dostupného textu výrazně zrychlil.
- Klíčové riziko pro investory: firma poprvé od vstupu na burzu vykázala záporný volný cash flow, což může signalizovat tlak vysokých investic na krátkodobou finanční disciplínu.
- Pro ocenění akcie bude důležité, zda se zvýšené výdaje do umělé inteligence promění v další růst tržeb a marží, nebo zda trh začne více trestat slabší tvorbu hotovosti navzdory silnému růstu byznysu.
ECB má podle trhu dnes sazby ponechat, další růst ale zůstává ve hře
Evropská centrální banka dnes s vysokou pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny. V průzkumu Reuters očekává stabilitu všech 74 oslovených respondentů, přesto trh po eskalaci konfliktu na Blízkém východě znovu zacenil ještě dvě další zvýšení sazeb. Tento scénář ale naráží na očekávanou inflaci eurozóny kolem 2 % v příštím roce a slábnoucí ekonomickou aktivitu. Klíčové proto budou i příští data o HDP Německa a celé eurozóny za druhé čtvrtletí.
- Průzkum Reuters mezi 74 účastníky čeká na dnešním zasedání jednomyslně ponechání sazeb beze změny; zvýšení nyní neočekává nikdo.
- Trh po geopolitické eskalaci znovu počítá až se dvěma dalšími zvýšeními sazeb ECB, avšak při očekávané inflaci eurozóny kolem 2 % v příštím roce je takový výhled spíše agresivní.
- Předběžný HDP za 2. čtvrtletí může debatě výrazně pomoci: u Německa nelze vyloučit mezikvartální pokles a u eurozóny zhruba stagnaci, což by byl argument proti dalšímu utahování měnové politiky.
Americké akcie prudce oslabily, technologie srazil růst výdajů na AI a ropa nad 100 dolarů
Americké trhy ve čtvrtek výrazně klesly, když investory znepokojily vyšší kapitálové výdaje Alphabetu a Tesly spojené s AI a zároveň prudce zdražila ropa kvůli eskalaci konfliktu na Blízkém východě. Nasdaq odepsal 2,6 % a poprvé od května spadl pod 25 000 bodů, zatímco S&P 500 ztratil 1,4 % a Dow Jones 1,1 %. Růst cen ropy zároveň zvýšil obavy z inflace, poslal výnos amerického desetiletého dluhopisu na nejvyšší úroveň za rok a půl a oslabil sázky na uvolnění měnové politiky Fedu. Do trhu navíc vstoupila silná data z trhu práce, když nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly na 187 tisíc, nejníže od roku 1969.
- Nasdaq Composite spadl o 2,6 %, S&P 500 o 1,4 % a Dow Jones o 1,1 %; výprodej táhly hlavně akcie velkých technologických firem po výsledcích Alphabetu a Tesly.
- Alphabet sice vykázal silné výsledky, ale trh negativně přijal zvýšený výhled kapitálových výdajů; Elon Musk zároveň označil rok 2026 za „masivní rok capexu“ kvůli investicím do robotaxi, humanoidních robotů Optimus a datových center.
- Brent krátce překonal hranici 100 dolarů za barel, což spolu s růstem výnosu 10letého amerického dluhopisu na maximum za 18 měsíců posílilo inflační obavy a zkomplikovalo výhled na případné snižování sazeb Fedu.
Moneta v pololetí zvýšila zisk na 3,3 miliardy Kč a čeká lepší výsledek, než původně slibovala
Moneta Money Bank za první pololetí zvýšila čistý zisk meziročně o 8,1 % na 3,3 miliardy Kč díky růstu výnosů a stabilním provozním nákladům. Tahounem byly hlavně čisté úrokové výnosy a silná úvěrová aktivita napříč hypotékami, retailovými úvěry i financováním firem. Kvalita portfolia zůstala solidní, i když náklady na riziko zvýšilo selhání jednoho komerčního klienta. Banka zároveň zlepšila výhled a nově očekává, že letošní cíl čistého zisku 6,6 miliardy Kč překoná zhruba o 200 milionů Kč.
- Provozní výnosy vzrostly o 6,5 % na 7,2 miliardy Kč, z toho čistý úrokový výnos o 8,5 % na 5,2 miliardy Kč; čistá úroková marže dosáhla 2 %.
- Nově poskytnuté úvěry vyskočily o 43,9 % na 51,7 miliardy Kč, přičemž hypotéky vzrostly o 61,8 %, úvěry malým a středním podnikům o 58,2 % a celkové úvěrové portfolio o 9,1 % na 310 miliard Kč.
- Podíl úvěrů v selhání klesl na 0,9 %, přesto náklady na riziko dosáhly 414 milionů Kč; pozitivem je i červnová emise AT1 za 150 milionů eur, která má podpořit další růst úvěrů.
Výprodej v technologickém sektoru smazal 797 miliard dolarů a zpochybnil návratnost investic do AI
Sedm největších amerických technologických firem během jediného dne ztratilo zhruba 797 miliard dolarů tržní hodnoty, když investory vyděsily výsledky Alphabetu a Tesly i rostoucí pochybnosti o návratnosti masivních investic do umělé inteligence. Největší tlak dopadl na Alphabet, který se ve druhém čtvrtletí kvůli vysokým kapitálovým výdajům poprvé jako veřejně obchodovaná firma dostal do záporného volného cash flow. Náladu dále zhoršily vyšší ceny ropy a obavy z inflace a zpomalování ekonomiky, což typicky dopadá na draze oceněné růstové tituly. Trh tak začíná místo slibů budoucího růstu tvrději vyžadovat konkrétní zisky a peněžní toky.
- Skupina Magnificent 7 odepsala za jeden den asi 797 miliard dolarů; samotný Alphabet ztratil přibližně 300 miliard dolarů, Tesla asi 150 miliard a Amazon zhruba 130 miliard dolarů tržní kapitalizace.
- Alphabet je od historického maxima níže téměř o 900 miliard dolarů a jeho druhé čtvrtletí ukázalo klíčové riziko AI příběhu: vysoké investice do infrastruktury zatím netvoří odpovídající volné cash flow.
- Pro investory bude klíčové sledovat nadcházející výsledky Amazonu, Microsoftu a Mety, protože právě ty ukážou, zda se vysoké výdaje na datová centra a AI začínají přelévat do růstu ziskovosti, nebo zda hrozí další přecenění sektoru.
Trump obnovil cla na dovoz do USA, EU se obává hlavně nepřímých dopadů přes Čínu
Trumpova administrativa zavedla nová cla ve výši 10 % a 12,5 % na zboží od 60 obchodních partnerů včetně Evropské unie a Číny. Opatření navazuje na vypršení dočasného plošného cla 10 % a přichází po tom, co americký Nejvyšší soud letos zrušil dřívější Trumpova reciproční cla. Pro EU nejsou nové sazby samy o sobě zásadním šokem, protože se u ní nepřičítají k už existujícím clům a zahrnují i některé výjimky. Větší riziko pro evropský průmysl představuje možnost, že se do Evropy přelije více levnějšího dovozu ze třetích zemí, zejména z Číny.
- Nová americká cla činí 10 % a 12,5 % a podle textu se mají vztahovat na 99,4 % dovozu do USA; výjimky se týkají mimo jiné ropy a plynu, hnojiv a části potravin.
- Právní základ stojí na paragrafu 301, který už v minulosti u soudů obstál, takže nová cla mohou být stabilnější než dřívější Trumpova reciproční cla ve výši 10 % až 50 %, která Nejvyšší soud v únoru zrušil.
- Evropská unie reagovala zdrženlivě i proto, že nové sazby se u ní nepřidávají k existujícím clům a vracejí některé výjimky, například pro korek a diamanty; krátkodobým rizikem ale zůstává tlak na evropské výrobce kvůli možnému přesměrování čínského exportu na evropský trh.
Jihokorejské akcie korigují po AI euforii, tlak dopadá hlavně na Samsung a SK Hynix
Jihokorejský trh po silné rally výrazně oslabil, protože investoři po přehnaném nadšení z AI přehodnocují valuace výrobců paměťových čipů. Největší tlak dopadá na Samsung a SK Hynix, které byly hlavním motorem růstu díky poptávce po DRAM, NAND a HBM čipech pro AI infrastrukturu. Korekci vedle obav z návratnosti AI investic zesilují vyšší úrokové sazby, přísnější regulace trhu a konkurence z Číny. Dlouhodobé fundamenty sektoru ale podle dostupných dat zůstávají solidní.
- Samsung od začátku roku vzrostl o 113 % a za posledních 12 měsíců o 271 %, zatímco SK Hynix přidal 183 % letos a 549 % meziročně; právě tyto tituly táhly celý jihokorejský index.
- Od nedávných maxim oslabil jihokorejský index i ETF navázaná na tamní trh o více než 30 %, protože trh zpochybňuje, zda masivní investice do AI infrastruktury přinesou odpovídající návratnost a udrží tempo růstu tržeb výrobců čipů.
- Pro investory je klíčové, že Samsung a SK Hynix ovládají většinu trhu s paměťmi: v DRAM spolu s Micronem prakticky celý trh a v NAND drží zhruba polovinu; rizikem jsou vyšší sazby v Koreji, nezařazení mezi vyspělé trhy v MSCI a sílící čínská konkurence, pozitivem zůstává pokračující poptávka po HBM čipech pro AI.
Ještě nemáte odběr?
Nenechte si utéct žádnou důležitou novinku. Přidejte se k nám a získejte pravidelný informační přehled čistých faktů přímo do své schránky.