Nejdůležitější události z 📈 financí a 💼 byznysu 28.05.-31.05.2026
📈 Finance a 💼 byznys události
28.05.-31.05.2026
Snowflake prudce posílil po výsledcích, akcie vyskočily až o 36 %
Snowflake za první fiskální čtvrtletí výrazně překonal očekávání trhu a zároveň představil silný výhled na další období, což vyhnalo akcie v aftermarketu prudce vzhůru. Firma vykázala upravený zisk na akcii 0,39 dolaru a tržby 1,39 miliardy dolarů, tedy nad konsensem Wall Street. Vedle výsledků oznámila i výrazné rozšíření spolupráce s Amazon Web Services, kam má během pěti let investovat zhruba 6 miliard dolarů. Součástí strategie je i silnější nasazení čipů Graviton a infrastruktury pro AI.
- Upravený zisk na akcii dosáhl 0,39 USD, o 0,07 USD nad odhady; tržby meziročně vzrostly o 33 % na 1,39 mld. USD proti očekávání 1,32 mld. USD.
- Výhled na druhé čtvrtletí počítá s tržbami 1,415 až 1,420 mld. USD a upravenou provozní marží 12,5 %, což překonalo tržní konsensus a podpořilo růst akcií až o 36 %.
- Snowflake uzavřel s AWS pětiletou dohodu zhruba za 6 mld. USD, výrazně nad předchozím závazkem 2,5 mld. USD; firma tím prohlubuje sázku na Arm infrastrukturu a AI výpočetní kapacitu.
Fedem sledovaná inflace v USA v dubnu zrychlila a posílila sázky na vyšší sazby
Preferovaný inflační ukazatel amerického Fedu v dubnu dál zrychlil, hlavně kvůli dražší ropě po napětí na Blízkém východě. Celkový index PCE vzrostl meziročně na 3,8 % z březnových 3,5 %, jádrový PCE pak na 3,3 % z 3,2 %, což potvrzuje, že cenové tlaky zůstávají široké a odolné. Fed proto zatím směřuje spíš k delšímu období stabilních sazeb, přičemž část představitelů už otevřeně nevylučuje ani další zvýšení. Vyšší ceny zároveň dopadají na americké domácnosti, které rychleji sahají do úspor.
- Celková inflace PCE v dubnu dosáhla 3,8 % meziročně a jádrová 3,3 %; jádrové číslo je nejvyšší za zhruba dva a půl roku a vzdaluje ekonomiku od 2% cíle Fedu.
- Trh dluhopisů už započítává vyšší inflační riziko: výnos 2letého amerického státního dluhopisu se drží kolem 4 %, tedy asi o 25 bazických bodů nad horní hranicí cílového pásma sazeb Fedu 3,5 % až 3,75 %.
- Pro investory je klíčové, že roste pravděpodobnost delšího období vysokých sazeb a část Fedu připouští i další hike; zároveň míra úspor amerických domácností klesla na 2,6 % z 3,2 %, což signalizuje tlak na spotřebu.
Čipové akcie letos explodovaly, AI hnala sektor na rekordních 5,7 bilionu dolarů
Polovodičový sektor zažívá mimořádně silný růst díky masivním investicím do infrastruktury pro umělou inteligenci a nedostatku klíčových čipů. Index PHLX Semiconductor za prvních 100 obchodních dní roku vyskočil o 82 %, což je jeho nejlepší výkon v historii, a tržní hodnota firem v indexu dosáhla 5,7 bilionu dolarů. Růst podporuje skoková poptávka po GPU, paměťových čipech i procesorech pro AI aplikace. Přesto se objevují i varování, že vysoké valuace začínají připomínat období před splasknutím technologické bubliny.
- Největšími vítězi jsou letos Sandisk s růstem akcií o 570 % a Intel s více než 200 %; Samsung, Micron a SK Hynix se podle textu zařadily mezi firmy s tržní kapitalizací nad 1 bilion dolarů.
- Tvrdá poptávka je vidět i na cenách: hodinový pronájem čipu Nvidia B200 se za tři měsíce téměř zdvojnásobil a spotové ceny pamětí DDR5 od listopadu vzrostly na dvojnásobek.
- Valuace sektoru nejsou levné: index polovodičů se obchoduje zhruba za 26násobek očekávaných zisků proti desetiletému průměru 21násobku; rizikem je zpomalení investic velkých technologických firem nebo úspornější AI modely s nižší potřebou výpočetního výkonu.
První elektrické Ferrari poslalo akcie o více než 8 % dolů, pro část investorů je to ale spíš sázka než varování
Ferrari představilo svůj první čistě elektrický model Luce a trh reagoval prudkým poklesem akcií o více než osm procent. Investoři znejistěli, zda značka dokáže přenést svou exkluzivitu a vysoké marže i do elektromobility. Klíčové ale je, že Ferrari zjevně necílí na tradiční fanoušky spalovacích motorů, nýbrž na úzkou skupinu extrémně bonitních zákazníků, kteří chtějí luxusní elektromobil bez masového charakteru. Investiční teze tak stojí na tom, zda firma zvládne elektrifikaci bez ztráty prémiové valuace.
- Akcie Ferrari po představení modelu Luce klesly o více než 8 %, což ukazuje na obavy trhu z reputačního a designového rizika při vstupu značky do čistě elektrického segmentu.
- Luce je čtyřdveřový pětimístný model s cenou kolem 550 tisíc eur, tedy přes 13 milionů korun; Ferrari s ním míří na novou bonitní klientelu, zejména technologické podnikatele a movité zákazníky v Asii.
- Pro investory je zásadní, že Ferrari nechce růst přes objem výroby, ale přes omezenou produkci, vysoké marže a exkluzivitu; pokud tento model udrží i u elektromobilu, může otevřít nový vysoce maržový segment s omezenou konkurencí.
USA vytvořily rekordní čistý export energie a dál posilují pozici světového dodavatele
Spojené státy v roce 2025 vyvezly rekordních 31 kvadrilionů Btu energie, zatímco dovoz klesl na 21 kvadrilionů Btu. Čistý energetický export tak dosáhl historického maxima 11 kvadrilionů Btu, což je o 20 % více než dosavadní rekord z roku 2024. Tahounem zůstává ropa, ale rychle roste i zemní plyn díky vyšší těžbě a rozšiřování LNG kapacit. Pro investory je to potvrzení, že americký energetický sektor dál těží z domácí produkce, exportní infrastruktury i silné zahraniční poptávky.
- Ropa v roce 2025 tvořila zhruba 63 % celkového energetického exportu USA a 83 % dovozu, takže zůstává klíčovou komoditou americké energetické bilance i přes pokračující čistý export.
- Export zemního plynu dosáhl rekordních 9 kvadrilionů Btu a představoval 29 % celkového vývozu energie; oproti roku 2015 se americký vývoz plynu zhruba zčtyřnásobil, zejména díky LNG.
- Investičně z trendu mohou profitovat těžaři, rafinérie, provozovatelé exportních terminálů, LNG infrastruktury a přepravci komodit; hlavní rizika zůstávají volatilita cen ropy a plynu, regulace a geopolitické změny.
Dell po silných výsledcích a masivním AI výhledu prudce roste
Dell výrazně překonal očekávání trhu a ukázal, že hlavním motorem růstu už nejsou tradiční počítače, ale servery pro umělou inteligenci. Akcie po zveřejnění výsledků vyskočily v aftermarketu až o 40 %, přičemž od začátku roku do čtvrtečního závěru už titul přidával téměř 150 %. Firma zároveň prudce zvýšila celoroční výhled tržeb, protože poptávka po AI infrastruktuře dál zrychluje. Pozitivní je i to, že růst podporují také klasické servery, byznys s PC a nový armádní kontrakt.
- Tržby v 1. fiskálním čtvrtletí vzrostly meziročně o 88 % na 43,8 mld. USD, zatímco trh čekal 35,5 mld. USD; upravený zisk na akcii dosáhl 4,86 USD proti konsenzu 2,99 USD.
- Dell nyní očekává ve fiskálním roce končícím v lednu 2027 tržby kolem 167 mld. USD, z toho asi 60 mld. USD z AI serverů; předchozí výhled činil zhruba 140 mld. USD a analytici počítali s 142,1 mld. USD.
- Objednávky AI serverů za čtvrtletí dosáhly 24,4 mld. USD, realizované prodeje 16,1 mld. USD a backlog narostl na 51,3 mld. USD, což zvyšuje viditelnost budoucích příjmů; navíc firma získala armádní kontrakt za 9,7 mld. USD na správu licencí Microsoftu.
Česká ekonomika v 1. čtvrtletí zpomalila, domácí poptávka a mzdy ale zůstávají silné
České HDP v 1. čtvrtletí meziročně vzrostlo o 2,2 %, zatímco mezikvartálně jen o 0,2 %, což znamená zpomalení proti druhé polovině roku 2025. Hlavní brzdou byl zahraniční obchod, který zhoršil rychlý růst dovozů spojený se silnější investiční aktivitou. Naopak spotřeba domácností zůstává robustní a roste o 3,4 % díky solidní zaměstnanosti a rychlému růstu mezd. Struktura růstu tak spíš naznačuje přetrvávající inflační tlaky než příchod výraznějšího hospodářského útlumu.
- HDP bylo zpřesněno na +2,2 % meziročně z původních 2,1 %, ale mezikvartální růst zpomalil na +0,2 % oproti zhruba 0,7–0,8 % ve druhé polovině roku 2025.
- Spotřeba domácností vzrostla o 3,4 % meziročně a mzdové výdaje vyskočily o 8,9 %, což podporuje poptávku po službách, ale zároveň drží zvýšené inflační tlaky v ekonomice.
- Slabší zahraniční obchod souvisí s vyššími dovozy strojů, elektroniky a dalších investičních vstupů; pokud se zároveň potvrdí silný růst mezd a ECB v červnu zvýší sazby, porostou i sázky na vyšší úrokové sazby v Česku.
ČEZ míří ke schválení dividendy 42 Kč a k oddělení nevýrobních aktiv
Valná hromada ČEZ 1. června 2026 s vysokou pravděpodobností schválí dividendu 42 Kč na akcii i vyčlenění nevýrobních aktivit do nové dceřiné společnosti DSZS. Díky téměř 70% podílu státu bývá na valné hromadě faktická podpora návrhů managementu velmi silná. Pro investory je důležité, že restrukturalizace může otevřít cestu k prodeji až 49% podílu v nové firmě a následně i k vytěsnění minoritních akcionářů z výrobní části ČEZ. Klíčovým tématem tak vedle dividendy zůstává i možné ocenění celé transakce a případná výkupní prémie.
- Navržená dividenda činí 42 Kč na akcii, odpovídá výplatnímu poměru 80 % čistého zisku za rok 2025 a hrubému dividendovému výnosu 3,4 %. Rozhodný den má připadnout na 5. června 2026, poslední obchodování s nárokem na dividendu na 3. června a výplata má začít 3. srpna 2026.
- Do nové společnosti DSZS mají být převedeny distribuce, prodej a obchod s elektřinou a plynem, služby i telekomunikační byznys. Dokončení vyčlenění se očekává do konce 1. čtvrtletí 2027.
- ČEZ následně zvažuje prodej až 49% podílu v DSZS při ponechání kontrolního 51% podílu. Podle odhadu by tak mohl získat až 250 mld. Kč, které by mohly financovat odkup minoritních akcionářů mateřské společnosti; zásadní proměnnou bude výkupní cena, u níž se čeká prémie v nižších až středních desítkách procent nad trhem.
Německá inflace v květnu zpomalila víc, než trh čekal, a zvyšuje tlak na uvolnění politiky ECB
Předběžná německá inflační data za květen překvapila směrem dolů a vyzněla holubičím tónem pro nadcházející zasedání Evropské centrální banky. Harmonizovaná inflace HICP zpomalila meziročně na 2,7 % a domácí CPI na 2,6 %, obě hodnoty pod tržním odhadem. Meziměsíčně ceny podle obou metodik klesly, což naznačuje slábnoucí cenové tlaky v největší ekonomice eurozóny. Pro trhy je to argument pro měkčí měnovou politiku ECB v dalších měsících.
- Německý HICP v květnu předběžně vzrostl meziročně o 2,7 % oproti odhadu 2,8 % a předchozím 2,9 %; meziměsíčně klesl o 0,1 % při očekávání stagnace.
- Německý CPI meziročně zpomalil na 2,6 % proti odhadu 2,9 % a předchozím 2,9 %; meziměsíčně klesl o 0,2 % namísto očekávaného růstu o 0,1 %.
- Pro investory je klíčové, že slabší inflace podporuje scénář nižších sazeb ECB, což může ovlivnit výnosy dluhopisů, euro i ocenění evropských akcií citlivých na úrokové sazby.
Slábnoucí nákupy velkých držitelů zvyšují riziko dalšího poklesu Bitcoinu
Bitcoin přichází o důležitou oporu, protože velryby i menší velcí držitelé přestávají navyšovat pozice a trh tak ztrácí strukturální poptávku. Data CryptoQuant ukazují, že roční růst zůstatků adres s 1 000 až 10 000 BTC už spadl do záporu a měsíční změny od února prakticky stagnují. Zároveň roste podíl investorů ve ztrátě, což zvyšuje citlivost trhu na negativní zprávy i případné výprodeje. Analytici proto připouštějí, že bez návratu akumulace od největších hráčů bude pro Bitcoin těžké obnovit silnější růstový trend.
- Adresy držící 1 000 až 10 000 BTC přešly u roční změny bilancí do záporných hodnot, což je varovný signál podobný vzorci z medvědího trhu v roce 2022.
- Takzvaní delfíni s 100 až 1 000 BTC, kam často spadají i ETF a firemní treasury, sice ještě rostou, ale jejich měsíční přírůstky se blíží nule a od září 2025 vytvářejí nižší maxima.
- Dlouhodobí držitelé kontrolují rekordních 15,8 milionu BTC, ale při ceně kolem 73 700 dolarů je asi 40 % nabídky v rukou investorů nakoupených výše; možné dno podle analytiků leží v pásmu 55 000 až 60 000 dolarů.
Ještě nemáte odběr?
Nenechte si utéct žádnou důležitou novinku. Přidejte se k nám a získejte pravidelný informační přehled čistých faktů přímo do své schránky.